其一，需求层面。由于今年下游需求普遍采取压低库存、即用即买的操作,而中间需求几乎绝迹，所以目前市场成交完全是真实需求的体现。从这个角度而言，需求释放虽难以大幅放量但波动幅度有限，5月份需求或将延续4月份不温不火的局面。

　　其二，供给层面。自2月份以来，粗钢产量出现快速回升，至4月上旬达到日均203万吨的历史高点。在当前需求难以放量、各环节备货谨慎的背景下，如此高位的供给水平已经对市场造成一定压力，从而将压制钢价上行空间。

　　其三，成本因素。由于钢厂普遍压低原料储备，从而使得今年原料出现跟跌容易跟涨难的局面。而随着此轮钢价调整，无论是原料价格还是钢厂出厂价格，都存在继续回落的空间。预计5月份成本重心将继续下移。

　　其四，政策层面。目前央行已经明言开闸放水，货币政策宽松态势确立。而当前沪大额银行承兑汇票贴现率已经降至2010年12月初以来的最低水平，显示出市场资金状况进一步改善。结合近期重大建设项目审批速度明显加快，市场降准预期加强等因素考虑，后期政策面偏于利好，对市场将形成一定支撑。

　　其五，期货层面。从前期高点回落至今，螺纹钢的第一波下跌已经结束。由于一部分套保和做空的投机资金获利减仓，造成未来价格可能出现一定的反弹。而反弹的力度与政策面以及现货面息息相关。

　　综合上述分析，对5月份上海螺纹钢价格走势作以下推测：5月份钢市的风险在于需求疲弱、成本下移、产量高位。但是当前价格泡沫不大、政策面预期向好、资金相对宽松等利好因素也客观存在。基于此，5月钢市或将以窄幅反弹、震荡整固为主，难有单边行情可言。预计,5月份上海优质品螺纹钢代表规格价格，将在4200~4300元/吨窄幅调整。