收购采用承债及定增方式

据重庆商报消息，百亿级重组敲定，重钢强势涨停。为了优化产品结构，打造国内最大的精品船用钢材基地，昨日，重庆钢铁发布公告称，将收购母公司重庆钢铁集团(以下简称“重钢集团”)旗下优质资产，交易金额为169.37亿元人民币。受此消息提振，重庆钢铁开盘涨停，并带动钢铁板块走强。

昨日，重庆钢铁公布了《重大资产购买并募集配套资金暨关联交易报告书》草案。草案称，为确保本公司主营业务产业链及资产的完整，解决因搬迁导致的本公司与重钢集团之间的潜在同业竞争和关联交易问题，本公司启动了与重钢集团之间的本次重大资产重组。

根据重庆钢铁昨日披露的重组预案，重庆钢铁拟通过定向增发、现金收购和承接债务的方式，收购重钢集团旗下的焦化、烧结、炼铁、炼钢等相关资产，以及原料码头、铁路等配套设施及总面积为440.38万平方米土地的使用权。根据评估报告，重钢集团在长寿新区投建的钢铁生产相关资产及配套设施，截至本次交易基准日，标的资产的账面值为181.9亿元，评估值为196.3亿元，增值率为7.95%。由于搬迁所造成的重庆钢铁老厂区的资产减值损失约26.96亿元由重钢集团承担，扣除这项损失之后，重庆钢铁实际需要向重钢集团支付的收购款为169.37亿元。

草案显示，在本次重组中，重庆钢铁将承接104.63亿元由重钢集团转移过来的债务，同时向重钢集团支付2.05亿元的现金，剩余的部分对价将由重庆钢铁向重钢集团定向增发19.96亿股新股予以支付，增发价格为每股3.14元。在此次重大资产重组的同时，重庆钢铁还计划以2.83元的价格非公开发行新股，募集资金不超过20亿元，用于重组后相关项目的配置建设与公司运营。

优质资产将铸就核心竞争力

公开资料显示，截至今年二季度末，重庆钢铁全部净资产总额只有34.27亿元，这也意味着，本次重组所涉及的交易金额达到了重庆钢铁现有净资产总额的5倍。这样一笔巨额的资产注入，将会给重庆钢铁带来什么样的转变?

昨日，本报记者采访了重庆钢铁董事会秘书游晓安。他表示，此次注入的焦化、烧结、炼铁、炼钢等相关资产较为优质，将大大提升企业的产能和核心竞争力，是将企业打造成为中国最大的精品船用钢材生产基地的重要一步。

对于此次资产注入，华泰证券(601688)钢铁行业分析师陈雳认为，从业务独立、资产完整，以及避免同业竞争角度出发，公司启动本次重组势在必行。届时，公司将在长寿新区拥有完整的钢铁生产设施，年钢产量达600万吨。

兰格钢铁信息研究中心研究员张琳则表示，大股东重钢集团将优质钢铁生产资产注入重庆钢铁，既实现了淘汰落后产能，升级工艺装备，钢铁产能的提升，又优化了重庆钢铁的产品结构，产能也将大幅度提升，有利于增强公司竞争力。

重钢引领钢铁板块大涨

重钢的重组草案出炉，刺激了重钢股价的走高。在昨日开盘的几分钟内，该股就被巨量买单封在了涨停板上。业内人士认为，重钢迅速涨停，除了市场对其重组消息的认可外，也由于其股价低于3.14元的定向增发价和2.83元的非公开发行新股的价格。即使昨日涨停后，其2.71元的股价，相对于定向增发价和非公开发行新股的价格依然有0.43元和0.12元的价差。

在重钢涨停的带动下，昨日钢铁板块上涨了1.10%，位居板块涨幅榜第一位。其中，重庆钢铁、柳钢股份(601003)涨停，本钢板材(000761)逼近涨停，韶钢松山(000717)、安阳钢铁(600569)、南钢股份(600282)涨幅均在5%以上。

对于昨日钢铁股的走强，华泰证券钢铁行业分析师陈雳认为原因有三点：首先，重钢的重组方案，直接刺激了钢铁板块的上扬;其次，由于前期跌幅巨大，钢铁股个股价格偏低，吸引了一批游资进行炒作;第三，23日国家公布的9月PMI数据向好，表明下游需求有好转，使得市场对钢铁等原料需求有一个转好的预期。

张琳则表示，虽然这几日钢铁股走势不错，但是四季度钢企将面临巨大的经营压力。她认为，随着钢价整体的抬升，矿石价格正在上涨，这将导致钢企成本上升，加之目前经济依然不景气，需求并没有大幅不振，钢铁产量依然供大于求，钢铁行业四季度的盈利并不会有明显改善。